做和云铝股份氧化铝资源优势明显铝供给收缩较受侧铣刀钢铸件空调控制三相发电机压力罐z

文山氧化铝资源优势[2.82%]明显，公司自给率国内领先。

文山氧化铝已探获铝土矿资源量超过1.5亿吨，后续通过资源勘探和整合，预计铝土矿资源储量可超过2亿吨。文山80万吨氧化铝项目2013年第三季度实现达产，2013年氧化铝产量突破60万吨，净利润约0.7亿元。文山氧化铝项目达产绞盘后，公司自给率约45%，国内领先。

印尼禁止原矿出口，供给收缩，电解电子台秤铝存阶段性上涨投资机会。

印尼是中国进口铝土矿主要来源，2013年印尼进口至中国的铝土矿4870.3万吨，占全部进口的68%。2014年1-当心注入灌入室中5月份，中国进口铝土矿累计1677.5万吨，同比下降37.6%;来自印尼的进口量879万吨，同比下降49.9%。由于原料供应问题导致供应收缩预期、国内外库存高位回落、价格处于行业成本线之下、中国复产可能慢于预期等因素影响，铝价有阶段性上涨动力。

给予"买入"评级。

预计年EPS:0.01、0.04和0.07元(未考虑增发带来股本摊薄)，对应PE:373.5、78.7和47.8倍。考虑到公司自给率优势明显，在铝供给收缩时较受益。给予公司 买入 评级。

金属价格下跌风险，新增氧化铝产能投放不达预期风险